蒋大海接到一个渔夫的报案电话，说江边有人溺水身亡，样貌描述和贺五十分相像，便封锁了消息，带金浩之林二人来到现场。金浩之林将尸体带到蒋大海爱人林溪处验尸，察觉贺五并不是溺水身亡，而是他杀。之林和金浩二人便前去江边寻找线索。
伪钞计划取得初步成效，钟代嘉奖李南，而且告诉李南要他铲除共产党势力。李南从武器装备和组织作风分析是共产党和国统两伙人行事。钟代告诉李南著名货币学家林怀兰近期会在上海停留一星期，住在上海新世界大酒店。林怀兰是日本伪钞计划...的重要技术人员，钟代要求李南负责其在上海的安全。李南为了试探蒋大海，便将此事交由蒋大海全权负责。蒋大海将事情告诉金浩，金浩分析李南是在试探蒋大海，李南精于算计而且会任用任何自己不信任的人。蒋大海表现自己已经做好牺牲的准备，金浩告诉蒋大海说报童的价值抵得上前线的军队，让蒋大海不到万不得已，不要惊动李南。
刘宗山获得上峰...的指令，要求徐曼应局座要求，立刻刺杀林怀兰。徐曼带青峰等人来到新世界大酒店秘密监视林怀兰，徐曼趁报童带林怀兰离开酒店之际潜入酒店，谎称自己要找林怀兰，和莫莲二人将酒店名册掉包。徐曼安排莫莲陈婉二人，一人一个楼层寻找林怀兰住处。徐曼莫莲三人伪装成服务员，调查察觉只有316和318房间最为可疑，挂号名册分别是张序五和李保国。夜晚徐曼跟随林怀兰回到酒店，察觉林怀兰住在316房间。因为林怀兰安保措施做得密不透风，徐曼决定要接触认识林怀兰的外人。这时某绸缎山庄...的成衣阿霞来到周序五房间为林怀兰做衣服，徐曼等人劫持了阿霞父母，并安排阿霞为林怀兰定制一套西服。次日青峰伪装成绸缎庄,的伙计来给林怀兰送西装，在用枪挟持了看守的蒋大海后，徐曼带人冲进林怀兰房间，林怀兰见势不妙便立刻逃跑。
蒋大海被徐曼带到刘宗山处，刘宗山爱惜蒋大海的才能，要蒋大海留下来为自己做事。蒋大海回答说反水党国只是一个相对-的概念，一个人的荣誉功勋是建立在信仰至上的，而自己已经没有了信仰。刘宗山见状便派人将蒋大海关押在监狱，严刑拷打。
徐曼莫莲等人埋伏在林怀兰藏匿的日军宪兵部酒店，利用林怀兰司机嗜烟-的特点，将制作的特效烟卖给了司机。抽了装有迷药香烟的司机半路开车横冲直撞，车子被迫停下来，徐曼等人便乘隙绑架了林怀兰。日伪军队赶来，徐曼不得已开枪杀死了林怀兰，陈婉殿后被赵栋梁生擒……